中国星河证券研报称，畜禽衍生链为现时存眷点，概括商酌行业已有的失掉时长及能繁母猪去化幅度，重叠后续供需矛盾加重的预期及资本下行带来的利润超预期，要点存眷资本边缘变化显耀、资金面邃密的优质猪企，可存眷牧原股份、温氏股份、天康生物。黄鸡价钱与猪价有一定干系性，且商酌本人供给端低位，后续价钱存上行可能杨超越 ai换脸，可存眷立华股份。同期要点存眷农业板块中的高成长性子领域“宠物板块”，包括乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。另外可存眷衍生链后周期，包括饲料龙头海大集团，及动物疫苗干系企业，包括中牧股份、普莱柯、生物股份等。白鸡上游供给裁汰产业链传导中，握续进行板块性存眷。
全文如下【星河农业谢芝优】行业动态 2024.10丨Q3末母猪产能环比略增，10月猪价略降
中枢不雅点
9月CPI同比+0.4%，猪肉价钱偏稳脱手。9月我国CPI同比+0.4%，集会8个月同比转正，其中食物项同比+3.3%，食物中猪肉同比+16.2%；CPI环比握平，其中食物项环比+0.8%，食物中猪肉环比+0.4%。9月农居品入口金额186.09亿好意思元（同比+3.33%），出口金额83.15亿好意思元（同比-0.23%），买卖逆差102.95亿好意思元（同比+6.40%）。
10月猪价小幅下行，外购仔猪衍生利润现失掉。字据博亚和讯，10月猪价呈下行态势，10月25日为17.53元/kg，较上一个高点8月15日下降17.3%；10月25日自繁自养、外购仔猪衍生利润分辨为289.32元/头、-30.06元/头。9月末我国能繁母猪存栏量4062万头，环比+0.64%，同比-4.20%。跟着Q4虚耗旺季的驾临以及策略抵虚耗预期的提振，生猪供需形态被进一步优化，举座景气度握续时辰或超预期。此外咱们商酌行业衍生资本相对低位且具备下行后劲，行业盈利弹性有望超预期。提出存眷资本消失行业超过/握续向好、资金面相对健康、估值合理的猪企。
大香蕉1-9月白鸡祖代更新103万套，10月苗价厚果真4.4元/羽。24年1-9月祖代更新102.76万套，其中入口占比45%，国产自繁占比55%。10月13日在产父母代鸡存栏2262万套，处历史高位区间，现时产能较满盈。字据博亚和讯，10月山东烟台鸡苗价钱厚果真4.4元/羽水平。白鸡行业产能退换中，同期存眷国际禽类疫情发展情况。
10月农业指数发达弱于沪深300。10月初至25日农林牧渔指数下降3.77%，同期沪深300下降1.53%。子行业中，赞助业涨幅居前（+1.07%），而衍生业（-5.97%）、饲料（-2.46%）发达靠后。
投资提出
畜禽衍生链为现时存眷点，咱们概括商酌行业已有的失掉时长及能繁母猪去化幅度，重叠后续供需矛盾加重的预期及资本下行带来的利润超预期，要点存眷资本边缘变化显耀、资金面邃密的优质猪企，可存眷牧原股份、温氏股份、天康生物。黄鸡价钱与猪价有一定干系性，且商酌本人供给端低位，后续价钱存上行可能，可存眷立华股份。同期要点存眷农业板块中的高成长性子领域“宠物板块”，包括乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。另外可存眷衍生链后周期，包括饲料龙头海大集团，及动物疫苗干系企业，包括中牧股份、普莱柯、生物股份等。白鸡上游供给裁汰产业链传导中，握续进行板块性存眷。
中枢组合
风险领导
畜禽价钱不达预期的风险，动物疫病的风险，原材料价钱波动的风险杨超越 ai换脸，策略的风险，当然灾害的风险等。